Por el matrimonio de la reina danesa MARGARITA I con el rey sueco HAAKON VI, se constituye, en 1397, la llamada Unión de Kalmar, que logra unificar los territorios actuales de Dinamarca, Noruega, Islandia, Groenlandia, Suecia y Finlandia. El país se convierte en un importante líder del comercio hanseático.

El control de los pasos del Sund da a los países que constituyen la Unión de Kalmar una envidiable posición estratégica frente a los demás rivales de la zona; y los fuertes peajes le permiten mantener una gran flota con la que enfrentarse a la Hansa. Gracias al ataque victorioso a Lübeck, la Unión es capaz de imponer a la Liga hanseática, por la paz de Malmó de 1512, el pago de una importante indemnización de guerra y la promesa de no intervenir en los asuntos internos.

Sin embargo, los síntomas de descomposición de la Unión de Kalmar se multiplican. El poder del rey es más nominal que real frente a la nobleza y la Iglesia, y las Coronas de Noruega y Suecia aceptan mal la hegemonía danesa. Mientras que aquélla resulta relativamente fácil de dominar, Suecia mantiene fuertes posiciones autonomistas y no acepta más que ser gobernada por autoridades locales. Pese a todos sus compromisos, la Hansa apoya a Suecia en su deseo de debilitar todo lo posible la Unión y no permitir un gobierno conjunto fuerte que controle los estrechos del Sund, cuyo paso libre es vital para su desarrollo comercial.